Minério de ferro deve ficar em torno de US$ 105 no segundo semestre, avalia UBS

A tonelada do minério de ferro brasileiro deve se manter no patamar de US$ 105 no segundo semestre, afirma o UBS. As projeções atuais são guiadas pela recuperação “mais rápida” da oferta brasileira ante os demais produtores globais de aço, o que inclui aumento no volume de exportações no comparativo semanal.

Desde a última semana, crescem no mercado internacional receios de que as projeções de demanda para a commodity estavam superestimadas. Na segunda-feira (21), com sinais de aumento de oferta, os preços caíram mais de 4% no porto de Qingdao, na China, aos US$ 119,82 por tonelada.

Os analistas do UBS Evidence Lab apontam que os embarques de minério de ferro no Brasil cresceram 5% na semana passada, chegando a 6,8 milhões de toneladas. No comparativo anual, foi registrada queda de 16%.

Os maiores responsáveis pelo aumento dos embarques foram a Vale e a Anglo American, com o sistema Minas-Rio. No caso da Vale, que representa 79% das exportações brasileiras, a alta registrada entre as semanas foi de 8%, o que corresponde a 5,6 milhões de toneladas.

A companhia, porém, ficou abaixo do patamar verificado em agosto. No mês passado, a Vale atingiu o maior nível de exportação do ano, chegando a 6,8 milhões de toneladas. Para o UBS, o nível de produção atual está abaixo do necessário diante da projeção de 310 a 330 milhões de toneladas de produção em 2020.

Por outro lado, a Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) registrou queda de 24% nos volumes exportados. A companhia é responsável por 8% da exportação de minério de ferro brasileira e, segundo dados do UBS, está desde o início do ano abaixo de seu guidance de produção para 2020.

Para 2021, as projeções do UBS indicam US$ 85 a tonelada, enquanto em 2022 a cotação deve ser de US$ 75. Os analistas do UBS destacam que os embarques de minério de ferro no Brasil "aumentaram seguidamente" desde o primeiro trimestre deste ano, o que provocou um aumento nos estoques dos portos chineses.

Segundo os cálculos do UBS, o envio de exportações para a China leva em torno de 45 dias. O UBS reafirmou que o setor está sujeito a alta volatilidade.

Os analistas reiteraram a preferência pelos papeis da Vale, com recomendação de compra e preço-alvo de US$ 11,51, enquanto as ações da CSN têm recomendação de venda e preço-alvo de R$ 16,40. As informações são do Valor Investe.