Ações da Vale ainda são atraentes, apesar de queda da produção, diz XP

Confiança: produção menor não abala otimismo da XP com a Vale (Imagem: Vale/Instagram)

A XP Investimentos reforçou sua recomendação de compra para os papéis da Vale (VALE3), com preço-alvo de R$ 61 por ação. O valor representa um potencial de alta de 38% sobre os R$ 44,10 com que o papel fechou na sexta-feira (17).

Mesmo com a queda da produção de minério de ferro e pelotas (-33% sobre o último trimestre de 2019, e -13% na comparação anual), a XP afirma que o papel é atraente, com base no seu múltiplo VE/Ebitda (valor da empresa/ebitda) projetado para 2020.

Pelas contas da gestora, o múltiplo está em 3,6 vezes, com rentabilidade de 10% da geração de caixa.

Prévia
A mineradora divulgou sua prévia de resultados operacionais na sexta, informando uma produção total de minério de ferro de 59,6 milhões de toneladas. Já as vendas ficaram 5,3% acima das projeções da XP e alcançaram 59 milhões de toneladas.

Yuri Pereira, que assina a análise, acrescenta que a Vale rebaixou sua estimativa de produção para este ano. A nova faixa vai de 310 milhões a 330 milhões de toneladas, ante a previsão original de 340 milhões a 355 milhões.

“Esperamos que essa revisão para baixo dê algum suporte para os preços do minério de ferro ao longo de 2020”, diz. No modelo da XP, o preço médio deste ano é de US$ 77 por tonelada, abaixo do valor atual de US$ 85.